如果你是一位初入雪道的滑雪萌新，那么以下几句“江湖传言”相信你一定耳熟能详：

#雪道尽头是骨科

#滑雪受伤在10%~15%，三亿人上冰雪三千万人住骨科

#滑雪运动真正的休息室不在雪场酒店，而是几十公里之外的骨科医院

根据《生命时报》报道，“调查显示，我国冰雪运动造成中度损伤的发生率约25%~35%。”常见骨折部位有腕、踝、膝盖、锁骨、肩、腰。我国滑雪空中技巧名将贾宗洋表示，自己就曾遭遇左腿粉碎性骨折，双腿被植入2块钢板和22颗钢钉。如果说雪道尽头是骨科，那么骨科的尽头或许就是骨科医疗器械了。

而作为国内创伤类植入耗材领域市场排名第一的骨科耗材企业——大博医疗科技股份有限公司（股票代码：002901，以下简称“大博医疗”），自2004年落地厦门以来就一直致力于医用高值耗材的持续开发和研究，历尽千帆，这家骨科龙头企业也终于迎来了自己的18岁“成人礼”。

据悉，大博医疗是行业内为数不多的在骨科植入类耗材领域全产品线覆盖的企业。其主要产品有：骨科创伤类植入耗材、脊柱类植入耗材、关节类植入耗材、运动医学及神经外科类植入耗材、微创外科类耗材、口腔种植类植入耗材等多个领域各类耗材产品。

▲大博医疗部分产品图

3月30日，大博医疗发布2021年年度报告。数据显示，2021年大博医疗实现营业收入19.94亿元，同比增长25.68%；实现归母净利润6.73亿元，同比增长11.17%；扣非归母净利润6.16亿元，同比增长11.48%；同时，加权平均净资产收益率为29.64%，较上年回落2.37个百分点。

▲图片来源：《2021年大博医疗业绩年报》

从细分项目数据来看，创伤类产品2021年度实现营业收入11.28亿元，较上年同期增长14.97%；脊柱类产品2021年度实现营业收入5.65亿元，较上年同期增长53.14%；微创外科类产品2021年度实现营业收入1.50亿元，较上年同期增长34.20%；神经外科类产品2021年度实现营业收入4382万元，较上年同期增长14.93%。在遭遇带量集采的“飓风”冲击后，大博医疗还能交出如此一份高质量年报答卷，实力可见一斑。

2021年7月，河南省牵头的十二省（区、市）骨科创伤类医用耗材联盟采购工作逐步展开，9月，大博医疗宣布髋关节产品系统及膝关节产品系统中标。据披露，此次集采髋关节平均价格从3.5万元下降至7000元左右，膝关节平均价格从3.2万元下降至5000元左右，平均降价82%。

▲图片来源：《2021年大博医疗业绩年报》

在营收方面，除了“创伤类产品”依旧是“扛旗大哥”，“脊柱类产品”53.14%的增速表现也相当喜人。而这在相当程度上都归功于公司结合临床脊柱手术微创化趋势，收购椎间孔镜设备和配套器械耗材企业——北京安德思考普商贸有限公司。据悉，本次并购后，大博医疗将进一步加快公司在脊柱产品线的全面布局，提升脊柱产品的技术壁垒。

除了吸纳外部先进技术，大博医疗也在一步步夯实自己的研发实力。年报显示，2021年大博医疗研发投入1.67亿元，同比增长30.50%。投入总额、研发占比位列国内骨科上市企业前列。而用这一笔笔“真金白银”换来的自是大博医疗越攒越厚的“技术家底”。

▲图片来源：《2021年大博医疗业绩年报》

而同时值得注意的是，除了在骨科植入耗材这一主航道上表现耀眼，骨科脊柱类植入耗材、神经外科及微创外科医用材料市场上，大博医疗的表现也是不遑多让。尤其近几年来，其在骨科关节类、运动医学类及齿科的市场表现也相当抢眼！

2019年，大博医疗取得了齿科种植体系统的三类注册证，2020年初，大博医疗齿科种植体品牌——“百齿泰”正式开始推广销售。

据笔者了解，今年3月，大博医疗为了进一步扩建骨科植入性耗材产线、建设口腔种植体生产线、补充流动资金，筹划的IPO之后首轮定增终于“尘埃落定”——募集资金总额4.96亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额4.87亿元，其中1亿元将被用于口腔种植体生产线建设项目。

▲图片来源：大博医疗：关于以募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的公告

且大博医疗如此大手笔地布局齿科，或许也真应了医疗行业中盛传的那句“金牙，银眼，铜骨头”*。（这句话说的是，医疗行业中最具“钱”景的三巨头依次为牙科、眼科、骨科）而从《2021年大博医疗业绩年报》来看，2022年度，大博医疗还将大力发展适用于关节外科、普外科、颌面外科及齿科的产品，加大创新性医用高值耗材的研发投入力度，加快新产品开发速度，提升创新能力，形成具有可持续发展能力、成梯次和成系列的产品组合。

眼下，百齿泰品牌已塑造了良好的市场美誉度，依笔者之见，随着种植牙市场规模不断扩大，大博医疗齿科产品线也将进一步丰富，齿科产品也必将成为大博医疗未来的营收的一大增长来源。

据第七次全国人口普查数据显示，2020年我国65岁及以上老年人口数量达到1.91亿人，占总人口的比例达到13.5%。而骨科疾病发病率与年龄相关度极高，可以想见，未来老年人群体对骨科植人医疗器械的需求将愈发旺盛。且随着我国居民消费能力提高、国内医疗保险制度完善、临床医生治疗水平整体提升，以及国家医改政策的推进，我国骨科植入器械市场势必迎来新一轮的机遇与挑战。长期来看，行业集中度也将进一步提高，有利于国产品牌市场占有率的提升。

有业内人士认为，对于骨科耗材等医疗高值耗材器械企业来说，注重研究创新、拥有核心研发实力、产品线丰富的才有可能获得长远发展，尤其是规模大、产能高、创新能力强、品质控制严格的医疗器械上市公司更有可能直接受益。

而向来以品质著称的大博医疗，近几年持续拓展产线，加码研发，大举开拓市场的举措在行业人士眼中无疑都为大博医疗在医疗改革中争取更多政策红利，为占得更多的存量市场份额增添了一份助力。

从锚定骨科耗材赛道，到关注脊柱领域，到扩展神经外科、微创外科类植入耗材，再到布局齿科，大博医疗在一次次的自我挑战中一次次进化出全新的活力。我们完全有理由相信，大博医疗这位时下的骨科耗材领域霸主将在未来的市场上为我们带来更加夺目的表现，而我们需要做的就是静待这朵“霸王花”开。

*注：本文内容由大博医疗年报及行业报告整理而来，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。

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