5月13日，在《背水一战》朋友圈刷屏又被封号后，腾讯呈上第一季度的财报。疫情期间的亮眼数据，推高了腾讯的股价。

• 腾讯一季度营收为1080.65亿元（152.52亿美元），同比增长26%。
• 增值服务业务收入同比增长27%至624.29亿元，其中网络游戏收入增长31%至372.98亿元；

• 期内盈利为人民币294.03亿元（41.50亿美元），同比增长6%；净利润率由去年同期的33%下降至27%。

腾讯网络游戏业务一季度占腾讯总营收比重为34.5%，相当于平均每天进账4亿元。

根据QuestMobile的数据，受疫情影响，春节期间《王者荣耀》的日人均使用时长超过3小时，远超于2019年的111分钟；

放眼全球市场，Sensor Tower的数据显示，3月腾讯旗下的《PUBG MOBILE》及《和平精英》在全球吸金超过2.32亿美元，是去年同期的三倍。

然而，并非腾讯一家受益于“宅经济”。

比如，依托PS4和《动物森林》的火爆，2020年一季度任天堂净利润猛增200%；完美世界游戏收入增长48%；游戏平台Steam在线玩家峰值突破2400万。

回到国内市场，第一季度中国移动游戏市场规模达到550亿，增长49%。

看上去，腾讯游戏的成绩并没有那么突出，但支撑游戏的生态圈却很有看头。

一方面，贯通内外部的产业链。

IP塑造：阅文集团拥有大量小说IP，腾讯动漫入股了头部国漫企业；

游戏开发：投资投资了诸如supercell、拳头游戏等企业，旗下拥有天美、光子、魔方、北极光四个工作室群；

游戏分发：控股游戏直播平台，例如斗鱼和虎牙，参股视频平台，例如B站和快手，投资电竞平台，比如VSPN。

另一方面，腾讯系产品形成闭环。

第一，社交。只要用QQ或者微信登录游戏，同上游戏的好友可以看到你的存在。玩得好的，可以炫耀；玩得不好的，可以求带。游戏的拉新和留存，社交的支撑力强劲。

第二，支付。小程序的游戏充值，全部留存在微信支付的闭环中。安卓系统下的腾讯系游戏，也必然优先推荐微信支付。

第三，流量。微信、QQ和腾讯系产品，为腾讯游戏起到了充分的引流作用，无论是广告位，还是IP的塑造：例如网文《魔道祖师》改编为漫画和网剧《陈情令》，并带火了相关手游。

生态圈不仅帮助游戏吸金，也强撑了广告业务。

疫情放缓了很多企业的发展速度，广告预算方面也面临着大幅缩减。

传统媒体广告投放减少已成定局，电影院线的广告投放也几乎覆灭。同时，网络广告随着大型体育、综艺活动的限制也面临挑战。

除了热门网剧的广告投放之外，“社交广告”的异军突起也值得关注。

微信朋友圈广告主多元，手游、在线教育的广告投放增加，护肤品、奢侈品、零食饮品的投放依然占主流。

品牌宣发仍是主要目的，而直播抢购也开始盛行。

社交广告最典型的表现有两方面：

一方面，品牌与用户的互动。屏幕左边画条龙，右边点彩虹，男神给你开门红。

另一方面，用户与用户的互动。无论是赞扬，还是吐槽，抑或是展示幽默感，或者节日提醒另一半买礼物。社交广告实现了广告的“弹幕”功能。

疫情期间，很多人都在嚷嚷：无聊到朋友圈刷了一遍又一遍，把屏蔽的微商都放了出来。

尽管被动或者主动的“宅”，但人的社交需求依然旺盛，甚至更加旺盛。

如果说腾讯游戏营收日赚4亿、财报亮眼，只是一个结果。

支撑这个结果的流量闭环，来自于腾讯内部的生态圈建设。

而产生流量的驱动力，来自于人内心的社交需求。

但值得注意的是，内容和消费这两个场景，其流量占用率在某些程度上大于社交。

三大巨头的鼎立格局，可见一斑：

中国电信未提供游戏数据，但从目前态势来看，基于社交流量的腾讯已是这个赛道的王者。

而基于内容流量的今日头条也不甘落后，大举招兵买马加入游戏领域。不得不说，未来的游戏市场更加扑朔迷离。

未来的游戏市场，除了各大厂商的竞争，还受到两个因素的影响：一是疫情持续时长；二是监管部门措施。

国内疫情受到控制后，随着学习、工作回到正轨，游戏数据增长速度的回落是必然趋势。

《防沉迷系统开发标准》规定，3小时内为“健康”游戏时间、之后2小时为“疲劳”游戏时间，全天超过5小时为“不健康”游戏时间。疫情期间《王者荣耀》的平均游戏时长超过3小时，显然，绝大多数人都处于疲劳游戏的状态中。

疲劳的不仅是沉迷游戏的成年人，还有担心孩子沉迷游戏的家长们。游戏版号放松后，腾讯等游戏大厂是松了口气，但家长们的神经又紧张了起来。

尽管监管部门频频出招，2019年11月《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》明确了：

• 未实名注册的游客，每日仅能游戏1个小时；
• 未成年人，法定节假日每日累计游戏时长不超过2小时，其他时间每日累计不得超过1.5小时；

• 游戏付费服务：8周岁以下不得充值，8周岁以上未满16周岁的用户单次充值金额不得超过50元，16周岁以上未满18周岁的用户单次充值金额不得超过100元，未成年人每月充值金额累计不得超过400元；

然而，实名认证只有填入正确的姓名和身份证这个门槛，对于长在网络时代的未成年人们，简直轻而易举地抬腿迈过。

5月18日，玩转游戏生态圈的腾讯，联手全球领先的实时3D内容创作平台Unity，共同推出防沉迷系统开发工具。中国市场76%新发行手游均使用Unity开发。

同时，腾讯宣布旗下80款游戏将落实防沉迷新规的接入工作，并小规模测试人脸识别技术：

通过实名认证，但仍被判定存在高度疑似未成年游戏行为的用户，通过微信支付在游戏内自然月超过 400 元后，若想再次充值，系统将要求用户进行人脸识别验证，" 人脸 " 一致才允许进行后续支付行为。

腾讯主动接受监管，看似自废武功，其实也是为了与监管机构、媒体舆论实现和平共处。同时，也为新加入市场的“大厂”明则做示范，实则设门槛。

把企业标准推升为行业标准，由腾讯来帮助监管规范游戏市场，这是深谙生态圈价值的腾讯，最终的目的。

我们大胆猜测一下：“人脸识别防沉迷”，会否成为监管下未来游戏厂商的开发标配？会否从未成年推广至成年人？会否从游戏推广至内容（刷抖音、看视频）？

由我们的金钱和时间灌溉的腾讯、阿里、今日头条等to C大厂，它们未来的市场格局，不仅取决于我们的人性需求，还取决于政府的监管要求。

政府、企业、消费者，才是这个市场游戏中，鼎立的三巨头。

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