作者 | Betty

来源 | IPO那点事

数据支持 | 勾股数据

雪崩时，没有一片雪花是无辜的。

——题记

风吹呀吹，吹呀吹......艺人吸毒事件再一次推向舆论的风口浪尖，近年来，娱乐圈涉毒案件频发，宋冬野、李代沫、柯震东、宁财神、房祖名等人接连因吸毒上热搜。

11月28日凌晨，网曝“羽泉组合”的陈羽凡吸毒被抓。随后，巨人文化辟谣，然而，打脸比想象中来的更快，人民日报还Po上了陈羽凡的头像，组合的另一半胡海泉更是用“十个为什么”表示深深的震惊和痛惜。

吸毒是艺人大忌，一旦吸毒几乎玩完。然而从娱乐圈的不良风气来看，当一个演艺明星吸毒被公开，只要在媒体上做个姿态，说自己压力大，便很快获得社会的包容。

陈羽凡吸毒坐实，不仅影响组合品牌，赞助商无辜躺枪，也直接影响到所属公司——巨匠文化。

“羽泉”公司挂牌梦落空？

巨匠文化成立于2010年初，是羽泉组合出资成立的公司，其中胡海泉为实际控制人，陈涛（陈羽凡）间接持股，并担任监事会主席。据悉，陈羽凡旗下共有20家公司，除了巨匠文化，还是新三板挂牌公司艾洛维（835554）的股东，持股1.3%。

巨匠文化股权结构

来源：天眼查

巨匠文化是一家创新型综合文化娱乐公司，以艺人经纪、娱乐整合营销为核心内容，同时涵盖自主音乐版权开发、节目制作等业务。除了羽泉外，签约艺人还包括李响、李晨等。

2018年4月27日，巨匠文化（T29793）在全国中小企业股份转让系统发布公开转让说明书，正式开启挂牌新三板之路。公司于今年7月收到第三次反馈意见，目前审查进度处于“落实反馈意见”中。

来源：招股书

从公司业务来看，2016-2017年，艺人经纪业务营收分别占当期营收的比例分别是93.62%和73.78%，撑起了整个巨匠文化的业绩。

2018 年 1 月，公司与优酷、天猫联合出品了中国首档街舞选拔类真人秀《这！就是街舞》。虽然巨匠文化未来计划提升娱乐节目投资、出品业务占比，并制定了相应战略。但相比艺人运作业务，公司娱乐节目投资、出品业务的扩张存在较高的不确定性。

胡海泉自从2013年转型投资人之后，羽泉组合就已经“名存实亡”。此次事件后，羽凡恐怕已无能力再为巨匠文化“输血”。此外，最近影视圈主要调控的天价片酬、偷逃税等问题是否对公司盈利能力产生影响就不得而知了。

艺人一旦突破道德以及法律的红线，将给背后的投资方以及签约公司带来不小的损失，一被封杀，很难再解禁。

如今“最美”凋零、“彩虹”黯淡，一首“凉凉”送给巨人文化。

艺人携资本走向舞台

不会投资的明星不是好股东，当人们还在对各路明星的“厮杀”津津乐道时，一众明星已将战场由演艺圈蔓延至资本市场。

数据截止至6月4日

随着涉及娱乐的资本逐渐走向台前，艺人和资本的关系已经越来越密切。

比如，《偶像练习生》《创造101》大热的过程中，除了创造出蔡徐坤、杨超越等超高人气偶像外，类似乐华娱乐等资本公司，也受到了越来越多的注目。

狄更斯在《双城记》的开头写到：

“这是一个最好的时代，这是一个最坏的时代；这是一个智慧的年代，这是一个愚蠢的年代；这是一个光明的季节，这是一个黑暗的季节；这是希望之春，这是失望之冬；人们面前应有尽有，人们面前一无所有；人们正踏上天堂之路，人们正走向地狱之门。”

影视圈看似玩的风声水起，却酝酿着一场革命。随着明星偷税漏税、天价片酬的曝光，监管也纷至沓来，影视行业进入寒冬。

8月16日，海南阿里巴巴影业文化产业基金合伙企业，即阿里影业基金，退出了江苏稻草熊影业有限公司，后者的公司注册资本由1176万元变为1000万元。吴奇隆任艺术总监，2015年12月23日，赵丽颖、刘诗施（刘诗诗）入股该公司。

9月8日，长城影视终止了对蒋雯丽家族持有的北京首映时代的收购。

在内容为王的时代，资本去明星化已愈演愈烈，明星IP的泡沫开始梦碎。

成也萧何，败也萧何

当影视行业结束了野蛮生长后，明星资本不再是“香饽饽”，反而成了“烫手山芋”。

“可谓‘惨烈’，辛苦制作十余年，抵不过主演的一次负面。”这是媒体对唐德影视的评价。

5月28日，崔永元晒出多份演艺合同，痛批明星阴阳合同，范冰冰深陷舆论漩涡。虽然唐德影视不是首家深度捆绑明星的公司，但确在偷逃税事件上栽了大跟头，提前过冬，近6个月以来，唐德影视股价跌跌不休。10月28日发布的三季报显示，归属于上市公司股东的净利润1.00亿元，同比下降17.77%。

数据来源：三季报

在阴阳合同事件曝光前，唐德影视顺风顺水，市值曾一度高达800亿元，范冰冰功不可没。渊源要从2007年唐德影视和范冰冰的第一次合作《胭脂雪》说起，当时火遍大街小巷，唐德影视凭借这部作品获益2500万元。

在2011年，范冰冰为唐德影视带来179万元的收入，占该块业务总营收的28%；2012年、2013年这一数值上升至41%、71%，一举成为唐德影视的摇钱树。

根据2014年财报显示，范冰冰主演的电视剧《武媚娘传奇》成为公司首部收入破亿的爆款作品，贡献了2.68亿元的收入，占该年公司总营收的71.51%。

2015年2月17日，唐德影视率先上市，连续拉出10个涨停板，市值远远超过彼时的华谊兄弟和光线传媒，傲视群雄。

早在2011年，范冰冰就已成为唐德影视的十大股东，根据2018年三季报，范冰冰仍然是第8大股东。

来源：wind

正如唐德影视创始人吴宏亮曾说，以资本的方式绑定范冰冰，建立利益共同体关系，这种绑定是一般影视公司做不到的。然而吴宏亮低估了资本的力量，当捆绑上“污点艺人”时，自己选的路，跪着也要走完。

唐德影视（300426.SZ）股价走势

一荣俱荣，一损俱损，曾经遍地开花，如今在行业消失地无影无踪。

结  语

对于影视圈的人来说，资本是残酷的。资本从不缺艺人，更不会接受“污点艺人”，该败的终究会败。

最后，在此引用《湄公河行动》的旁白：

每一天都有无数个贾巴伍各，用生命为刃，以献血染戟，拼尽全力打击毒品犯罪，保护国民安全。

岁月静好，只盼每个人都能远离毒品；盛世之下，总有人为万家灯火负重前行。

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资本市场观察家·价值投资推动者

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